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rb88网站:门店打破4773家年入28亿元！这个连锁饺子馆勇闯港股

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  我国商报（记者 贺阳）近来，袁记食物集团股份有限公司（以下简称袁记食物）更新港股主板招股书，华泰世界、广发证券为联席保荐人。本年1月，袁记食物初次递表因半年未完结聆讯而主动失效，7月17日拿到证监会境外上市存案批复后，仅隔十余天便弥补最新运营数据再度闯关。若顺畅登陆港交所，袁记食物将有望成为现制“饺子云吞榜首股”。

  揭露资料显现，袁记食物是一家中式快餐企业，根本的产品包含袁记云饺品牌下的手艺现包饺子、云吞、面条、其他新鲜美食，以及袁记味享品牌下的预包装食物。

  据灼识咨询陈述，到2026年5月31日，袁记食物全球门店总数打破4773家，按门店数量计是我国最大的中式快餐企业；以2025年GMV核算，其也是我国大陆最大的饺子云吞企业及第三大中式快餐企业。

  在成绩层面，袁记食物的报表出现“总量走高、短期赢利迸发”的特征。2023年至2025年，公司营收分别为20.26亿元、25.61亿元、27.95亿元，经调整纯赢利是1.79亿元、1.80亿元、2.62亿元。2026年前5个月成绩完结大幅跃升，营收达13.05亿元，经调整净赢利1.85亿元，较上年同期的7000万元增加164%。

  更新后的招股书显现，袁记食物的前身于2017年注册建立，初期仅有10万元注册本钱，由创始人袁亮宏爱人全资控股；2021年门店打破千家，注册本钱扩至1亿元，品牌规模化根底成形。其线年，消费出资组织黑蚁本钱拿出3000万元A轮出资，彼时袁记食物估值达20亿元。

  在门店方面，袁记食物的扩张重心继续下沉，三线%，低线商场成为新增门店的首要阵地。一起海外布局提速，袁记食物当时在海外算计有89家门店。本年前5个月，袁记食物海外门店GMV到达1.725亿元，订单260万单，客单价66.34元，海外板块的独自盈余数据并未发表。

  当年6月袁记食物完结股改，9月落地1.5亿元B轮融资，多家财政组织入局。仅隔3个月，2.8亿元B+轮融资落地，金龙鱼母公司益海嘉里、建发新式出资等产业本钱现身股东名单，短短3个月，袁记食物的估值从25亿元跃升至35亿元，涨幅近4成。到上市前，创始人袁亮宏直接持股22.23%，算计掌控82.54%表决权，是肯定实控人；黑蚁系算计持股6.06%，为榜首大外部组织股东。

  支撑35亿元估值的，是一套轻财物化的加盟生意。到2026年5月末，袁记食物全球4773家门店里直营店仅有23家，加盟店占比为99.5%，公司九成以上收入来自向加盟商一致供给预制馅料、面皮，终端门店只担任现场包制、堂食外卖与生饺零售。换言之，袁记食物本质上更像一家食材供给链服务商，而非直接运营餐饮门店的餐饮企业，不必承当昂扬的门店房租、人力本钱，扩张几乎不占用重财物。

  本钱追捧、门店遍地开花的反面，一组中心运营数据暴露了袁记食物的增加瓶颈：单店盈余才能继续走弱。据招股书数据，2023年、2024年、2025年全年单店年均GMV分别为150万元、160万元、150万元，单店日均GMV为5394.4元、5010.8元、4687.6元，呈下降趋势，单均订单收入同步缩水，职业贱价无序竞赛、门店密度提高分流客源，加盟商挣钱难度加大。

  财政合规问题也曾是袁记食物上市路上的阻止。招股书发表，2023年超700家加盟商通过第三方个人账户结算货款，对应流水4.37亿元，占当年总收入的两成以上；通过两年整改，2025年涉事加盟商降至284家，相关金额缩短至1.53亿元，公司已于当年年末完全叫停第三方付出途径。此外，港股审阅对连锁餐饮资金管控、社保公积金合规要求苛刻，此番更新招股书完好发表整改细节，也是为补齐存案问询要求的合规资料。

  近两年，中式快餐迎来会集上市潮，老乡鸡、遇见小面、巴比馒头先后冲刺港股，包子、饺子、米饭等高频复购的主食赛道，成为一级商场资金扎堆的方向。但整个赛道商场格式极度涣散，头部品牌市占率不高，饺子细分商场相同竞赛十分剧烈：喜家德深耕直营堂食，熊大爷偏重生鲜零售，各地本乡饺子馆、速冻食物品牌继续分流客流。

  “出海”被袁记食物视作第二增加曲线。据招股书，本次IPO募资将要点投入海外供给链建立、东南亚门店拓宽，中长期方案布局东亚、欧美商场。除了海外扩张外，征集资金还将用于中心工厂智能化晋级、数字化办理体系建立、产品研发与品牌推行，剩下资金弥补运营现金流。

  但从现有数据剖析来看，袁记食物海外门店体量偏小、投入周期长，当地食材供给链、消费口味适配、外籍人力本钱都是待解难题，短期很难奉献可观赢利，更多发挥品牌曝光的效果。

  业内人士以为，袁记食物的差异化在于“档口轻量化+三场景运营”，堂食、外卖、生饺外带同步掩盖，小面积门店可灵敏进驻社区、写字楼。但赛道价格无序竞赛继续耗费赢利，外卖渠道佣钱、促销让利进一步紧缩单店收益，只靠门店数量扩张的增加逻辑现已难以继续感动证券交易商场出资者。通过多家餐饮企业上市破发后，港股资金评判连锁品牌的规范产生改动，门店总数不再是中心加分项，单店盈余稳定性、供给链壁垒、加盟管控才能才是估值要害。